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恐惧支配着市场:短短几周内,投资者从欢呼变成喝酒。。

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“惊喜”来得如此之快,以至于人们措手不及。短短几周,投资者就感觉自己从天堂掉到了地狱:新年伊始,交易员们为10年来的最高回报欢呼,到了第二个月底,他们开始喝酒。冠状病毒引发的股票、大宗商品和其他资产的抛售,彻底粉碎了全球“一切都在上涨”的说法。周二晚间,彭博社追踪的20多个主要资产类别今年下跌37%。他们在2019年的累计回报率为273%。现在计算得失还为时过早,但令人惊讶的是市场情绪的突然逆转。在接下来的几个月里,投资者将不知道冠状病毒的具体人力和经济成本。

但他们知道,这种疾病目前正在中国境外迅速蔓延,不利因素将冲击全球经济周期和美国股市牛市。”BMO全球资产管理公司(BMO global asset management)欧洲股票主管菲利普·韦伯斯特(Philip Webster)表示,鉴于市场的高水平,任何与市场背道而驰的因素都将导致股价暴跌,“投资者先开枪,然后提问。”受商业周期影响最大的工业原材料受到重创。公司股票,特别是高风险发展中国家的公司股票开始下跌。

另一方面,黄金和美国国债作为经济低迷时期的最终避风港,与高质量的美国公司债券一起,在2020年大获全胜。对这些美元计价资产的偏好也支持了美元。这些是市场上的主要幸存者。2019年大部分时间,美国国债和黄金价格双双上涨,受到央行年初转向宽松政策的支持。现在,预计需要更多的降息或刺激措施来对抗冠状病毒的影响,进一步推动这些资产的走势。”韦伯斯特说:“是的,人们正从股市转向非风险资产,但我对投资组合的状况相当满意,”他说,如果投资者或交易员的表现不是按年度衡量的话,他们对形势的看法可能大不相同。

例如,即使在过去四个交易日动荡的美国股市,12个月前购买标普500指数的投资者到周一仍将上涨12%。市场人士正忙着弄清楚病毒是否会得到控制,经济是否会出现V型复苏,或者这种影响是否会持续很长时间,从而导致更多的L型经济表现。”法国巴黎银行(BNP Paribas)分析师丹尼斯•潘(Denis panel)说:“现在判断哪种情况会发生还为时过早。”。。

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